供应高峰&疫情拖累需求 猪价预计偏弱运行带叶兜兰

供应高峰&疫情拖累需求 猪价预计偏弱运行 新冠疫情拖累猪肉消费需求

自3月下旬以来，国内新冠疫情新增病例呈现增加趋势。全国范围内的新冠疫情对居民外出就餐、出差及旅行构成不利影响，对猪肉消费呈现负面影响。以清明节假期为例，根据文旅部数据，2022清明期间，国内旅游出游7541.9万人次，同比减少26.2%，按可比口径恢复至2019年同期的68%。

从屠宰数据来看，4月以后生猪屠宰量数据出现偏离正常水平的下滑，显示出新冠疫情对猪肉需求的负面影响。4-5月国内新冠疫情发展情况仍是需求端的主要变量。4月期间，新冠疫禹州情仍将持续对消费端构成不利影响。除对消费端的实质性影响外，其他方面养殖户出栏受阻、调运受限及短期居民增加备货等均为偏短暂影响，对供需实质影响有限。

绝对屠宰量大幅高于上年同期

从月度定点屠宰数据来看，今年1-2月我国定点屠宰企业屠宰量同比增幅可观，1-2月累计屠宰4415万头，上年同期3375.71万头，同比增加31%。考虑到2022年春节为2月1日，2月全月为屠宰淡季。而2021年春节为2月12日，考虑去掉春节带来的季节性影响后，预计实际同比增幅更大，当前我国生猪供应仍然十分充裕。

3月份主力大省河南省数据显示，3月河南省生猪屠宰量247.6万头，2021年同期146.5万头，同比增加69%。生猪日屠宰量数据持续高于2020及2021年同期水平。

供应仍处出栏高峰期，能繁缓慢去化

从供应端来看，4-5月仍是理论出栏量极大阶段。2021年6月为能繁母猪存栏量最高阶段，按照10个月向后推导出栏，今年4月生猪理论出栏量处于高峰期。

农业农村部数据显示，2022年2月能繁母猪存栏4268万头，环比降幅0.5%，仍高于4100万头目标保有量水平;当前能繁较21年6月紫萍能繁绝对高点累计环比降幅6.5%。

我的农产品网数据显示，3月样本能繁母猪459.03万头，前月465.59万吨，环比下滑1.41%，较21年6月高点533.13累计环比降幅13.9%。

收储规模较小，难以提振猪价

由于猪粮比价持续低于5：1，处于下跌一级预警区间，自3月初以来开始启动中央冻猪肉收储。第三批中央冻肉收储已结束，计划收储量4万吨，实际未全部成交有流拍。第四批将在4月14日进行，数量4万吨。此前2022年第一批和第二批计划收储量分别4万吨和3.8万吨。累计四批合计不超过16万吨狭叶牡丹，而我国2021年猪肉年产量5296万吨，对应每月440万吨左右，收储量难以撼动现货供需形势。

总体来看，预计大马蹄在出栏高峰和新冠疫情拖累需求双重压力之下，猪价延续偏弱震荡寻底。期价方面，现货持续疲软背景下，预计5月及7月生猪期货价格仍有下行空间。

文章来源：国投安信期货研究院

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